浅析地产调控给玻璃行业带来的影响

3月以来，国五条细则阴影笼罩房地产市场，IPO传闻再次重挫股市，建材市场中的玻璃更是首当其冲，由月初的1580点跌至月末的1437点，跌幅接近10%。随着地方政府房地产调控陆续出台，地产调控靴子效应暂时落地，随后的城镇化会议炒作能否扭转玻璃跌势，迎来阳春4月?

一、宏观环境稳中趋稳

意大利政治乱局扰乱欧洲，塞浦路斯存款税风波更是再现欧债波澜，经济环境一度动荡不安。但是现阶段，意大利出现组阁曙光，塞浦路斯问题随着欧洲救助影响力渐渐消退，欧洲暂时稳定，短期内难以有大的起伏。

美国房地产市场健康发展，就业市场稳定，经济稳步前进;国内3月PMI指数显示国内经济整体稳定，进出口数据依旧乐观，国内经济依旧向好发展。宏观环境虽有利空炒作，但是整体保持稳定趋势不变。

二、地产调控力度渐显，后市城镇化进程值得关注

国五条细则关于二手房20%差价税的规定一度引起股市、建材市场暴跌，但是随着3月底地方调控细则陆续出台，其中关于二手房交易20%个税究竟怎么征收，二套房贷首付和利率是否会提高，限购范围是否会扩大等内容涉及很少，房产调控叫的响亮但落实力度仍需关注。

3月30-31日，2013中国城镇化高层国际论坛将在上海举办，全国城镇化工作会议也不久也将召开。城镇化作为2013年经济工作重点，后期有望成为积极财政政策的核心推动力。

外汇占款激增，货币供应量大增，通货膨胀苗头渐显，央行连续回笼资金破万亿，市场资金宽裕，预计货币政策依旧适当宽松，不排除提高存款保证金可能，货币政策宽松力度操作空间不大。因此未来一段时间经济增长更多的依赖于积极财政政策，而城镇化建设就是最好的载体。

三、玻璃行业基本面变化较小，政策性影响明显

尽管2013年一季度，华东、华北等多次玻璃会议上调玻璃价格，但是新增生产线以及库存压力依旧限制玻璃涨幅。在宏观环境偏空以及地产调控打压下，玻璃期货一路下跌，现货也是稳中有跌，但是波动幅度较小，行业整体保持稳定。玻璃华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1472元/吨;华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1192元/吨。

期货方面，郑州交易所仓单为907张，库存量整体较小而且保持稳定，玻璃期货价格吸引力不足，市场对待玻璃价格依旧较为谨慎。

四、地产调控阴影见散玻璃能否拨云见日

欧洲问题减缓，美中经济整体向好，经济环境变化不大。房地产调控细则陆续出台，调控力度仍需关注，地产调控利空影响渐散。国内市场资金宽裕，通胀压力不可忽视，央行货币政策空间有限;积极的财政政策将是后市关注热点，因此后期陆续召开的城镇化会议将是玻璃价格最好的政策预期。

玻璃的趋势依旧需要关注下游房地产需求状况，但是4月份应多关注政策炒作。操作上，玻璃空单暂不进场，多单可逢低少量介入，预计4月份价格出现反弹可能性较大，区间1370-1520。