平板玻璃行业周报:价格略涨,9月份产能亦快速释放

   摘要:

　　价格动态:本周国内浮法玻璃原片市场整体平稳,局部小涨,本周浮法玻璃均价为1606.62元/吨,较上周涨10元/吨,涨幅0.63%。

　　华北市场:华北沙河市场平稳运行,双节期间走货减缓,库存略有增加,个别厂家推出小幅优惠政策,但多数企业仍看多国庆后期市场;

　　华东市场:华东地区少部分企业小幅调整,市场整体平稳运行,各生产厂家基本处产销平衡态势;

　　华中市场:华中地区维持稳定;

　　华南市场:华南会议本周举行完毕,但受台风及节日影响,会后未出现立竿见影的涨价;

　　东北及西北市场:东北及西北市场持稳,未有明显变化。

　　库存变化:本周库存为2715万重箱,同比上升1%,环比上升0.18%。库存去化时长自2011年11月至今维持在历史均值附近。历史均值为0.47个月。

　　生产线及产能产能变化:本周改产生产线5条;9月份点火生产线2条,改产生产线7条。有效产能:总生产线有效产能98160.27万重箱,月环比上升1.3%。冷修占比:本周冷修占比为8.8%,月环比持平。

　　纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1400元/吨,同比上升1.82%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4610元/吨,同比下降10.48%,环比持平。

　　玻璃行业投资策略:短期仍难有趋势性机会近期国内浮法玻璃原片市场整体平稳,局部小涨,当前是玻璃消费需求的旺季,主要是北方市场拉动,北方玻璃市场8-10月份是销售旺季,旺季短暂且集中,我们预计价格上行趋势有望延续至10月下旬。

　　需要关注的是,6-9月份产能加速投放,其中8月份单月净新增产能量创历史新高,9月份净新增生产线3条,目前价格国内各玻璃生产企业盈利状况均较好,这给在建线投产增添了动力(我们测算还有基本完工待投产产能8%),对于年底的淡季来讲,供给压力较大。

　　从周期品属性上看,玻璃股较水泥更靠后,通常水泥股行情发酵后,玻璃股方启动,我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种。基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。