蓝玻璃红外截止滤光片技术公告，水晶光电进军800万像素手机镜头市场

   2011年11月25日午间，水晶光电发布公告称，公司已经成功研制出蓝玻璃红外截止滤光片的技术工艺。蓝玻璃红外截止滤光片产品基于蓝玻璃镀膜工艺制造，主要运用于800万像素及以上手机拍照镜头内。

　　 公司这一开创性的技术随即引发了市场的强烈关注，公司股价在周五午后开盘即大幅拉升，涨幅一度突破6%。根据公司公告，随着智能手机等移动电子产品对于摄影质量的需求不断提升，蓝玻璃红外截止滤光片的市场需求将会呈现快速增长的趋势，成为公司红外截止滤光片产品持续的增长动力。

　　 受益于智能手机、平板电脑、3D镜头、安防需求等因素拉动，目前全球红外截止滤光片（IRCF）市场整体需求量持续放大，预计未来市场仍将在几年内保持 20-30%的持续增长。申银万国分析师认为，仅从目前的应用产品看，红外截止滤光片产品未来市场空间超过25亿人民币。以苹果iPhone4S为例，iPhone4S配备的800万像素镜头中采用的红外截止滤光片为蓝玻璃材质，产品价值约1.5美元/片，考虑到iPhone年度出货量超过1亿只，对应产值就达到了1.5亿美元。

　　 根据记者调查，红外截止滤光片为目前水晶光电最大的一块主营业务构成，占到公司主营业务收入的50%左右，今年上半年实现销售9700万元，同比增长 68.5%。目前在全球红外截止滤光片市场，水晶光电市场占比已接近20%，相比竞争对手（包括韩系厂商），公司的产品品质优异，生产良品率高，质优价廉使得公司市场份额仍在继续提升。而近期水晶光电筹划的定向增发又将进一步增加公司红外截止滤光片1.8亿片的产能，达到5.8亿片/年。

　　 作为未来主流高像素手机（800 万像素以上）摄像头的重要部件，蓝玻璃红外截止滤光片将具有明显优势，公司明年乃至未来几年业绩必将受益于在这一研究成果。从目前的价格来看，传统红外截止滤光片的价格不到0.1美元，而蓝玻璃红外截止滤光片则可以达到1美元左右，利润空间巨大。国元证券研究报告认为：作为国内处于领先地位的红外截止滤光片制造厂商，水晶光电在该领域内已经积累了长期的技术储备，同时具有较强的成本控制力和终端议价能力，未来，随着市场容量的不断扩大以及行业集中度的不断提升，盈利能力十分可观。

　　 此外，值得一提的是：水晶光电一直通过台湾大立光等镜头模组厂商为苹果等国际手机生产厂商提供传统的红外截止滤光片产品，而此次计划在2012年中期实现量产的蓝玻璃红外截止滤光片，将有望同时进入、苹果、索爱等800像素手机的供应链，从而成为公司重要的利润来源。

　　 光学行业特点是行业壁垒高，工艺难度大，盈利能力较为稳定。2006 年以来，全球红外截止滤光片市场出货规模持续高速增长，而水晶光电目前在红外截止滤光片和OLPF领域市占率领先，盈利能力超越同业竞争对手。随着公司的红外截止滤光片产品有望通过产能扩张和新技术创新继续增加主营收入，可以预见公司未来两到三年将迎来新一轮的快速成长。